违规借款暴露内部治理结构混乱
9月14日，四环生物发布公告披露，中国证监会江苏监管局近期对该公司进行了现场检查，发现该公司的子公司北京四环生物制药有限公司自2011年12月至2012年末对外提供借款，但未履行信息披露义务，违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条的规定。
因此，四环生物于2013年9月12日收到了《关于对江苏四环生物股份有限公司采取责令改正措施的决定》。中国证监会江苏监管局要求四环生物按照《上市公司信息披露管理办法》的相关规定，披露北京四环对外提供借款及收取资金使用费的情况；开展内部问责，追究相关人员责任；对公司董事、监事、高级管理人员进行证券法律法规培训，强化规范运作，提高信息披露工作质量。
对此，四环生物董事会承诺在自收到《决定书》之日起30日内针对上述问题详细说明，提出切实可行的整改和规范措施，向江苏证监局提交整改报告，并将及时予以披露。
有业内人士认为四环生物此次被责令整改，暴露出了该公司内部治理结构的混乱。其表示，“无论四环生物是主动隐瞒还是工作疏忽遗漏披露，都说明该公司内部治理存在很大的漏洞。如果是该公司管理层刻意隐瞒了这笔借款，那么审计部门没有发现和制止，则说明该公司审计部门缺乏必要的独立性；而如果是工作疏忽造成的，则暴露出该公司内控工作的无效和无力。”
另一方面，四环生物本次违规借款的对象是谁？涉及金额有多大？是否构成关联交易？这些也是投资者所关心的问题。为此，记者致电四环生物，但该公司证券部电话处于无人接听状态。
澄清市场谣言不及时引投资者不满
同样也是9月14日，四环生物在披露被江苏证监局责令整改的同期，还发布了一份《澄清公告》。该公告称，近日一家名为“盛景投资”的网站刊登了大量关于四环生物的虚假信息，提醒投资者不要轻信。
据了解，真正的广州盛景投资公司是四环生物的第一大股东。而在这家名为盛景投资的虚假网站却借用了四环生物大股东的名号，其主要刊登了一些关于四环生物的虚假利好，并爆料称四环生物管理层与盛景投资关系破裂，对上市公司产生了不小的影响。
四环生物在澄清公告中称，经与广州盛景投资和卫东峰（广州盛景实际控制人）确认，该网站中的企业基本信息、企业新闻、行业新闻、企业荣誉、人才招聘等栏目信息均为虚假、伪造，通信地址、联系方式均与事实不符。
虽然四环生物对这一虚假网站极其刊登的虚假信息进行了澄清，但投资者对四环生物依然表示了不满。
有投资者表示，“据我所了解的，这个假网站存在已经有一段时间了，例如8月29日的时候就出现了虚假的利好消息，称四环生物与中国疾控中心研制出了完全自主产权的艾滋病疫苗。9月14日的澄清公告明显滞后，这种信息不对称明显让我们中小投资者很难维护自己的权益。”
同时投资者表示，由于上市公司没有及时澄清，使自己听信了虚假消息购入四环生物的股票，四环生物及上述虚假网站理应对其损失负责。
投资者发起罢免董事长活动
实际上，投资者对四环生物的不满并不仅仅局限于以上两个事件。业绩长期无起色、对外投资屡屡失败造成了投资者与上市公司间巨大矛盾。近日甚至出现了投资者在网络上发起罢免四环生物董事长孙国建的活动。
9月13日，在国内某知名财经网站上出现了一篇名为《关于罢免江苏四环生物股份有限公司董事长孙国建的倡议书》的文章。文中列举了上市公司经营不善、股价低迷、管理层不作为、投资失败、对待投资者关系不重视等一些列问题，要求罢免公司四环生物董事长孙国建。
短短数日内，这篇倡议书便被浏览8000余次，收到回复近百条。而在近百条的回复中，无一例外都对罢免董事长表示赞同。
对此，有业内人士表示，“投资者要求罢免董事长的事件在我国资本市场发展过程中已非首次，但却鲜有成功案例。要求罢免董事长必须经过一定的程序，由股东大会表决才能实现。中小投资者因为股权少，力量较小，要想罢免董事长可能性微乎其微。”
虽然投资者要求罢免四环生物董事长的可能性微乎其微，但面对投资者不满的情绪，四环生物的管理层的确应该好好考虑如何维护投资者关系的问题了。