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事件:
9月22日山东省药品集中采购服务中心发布公告,按照山东省人民政府办公厅《关于印发山东省基层医疗卫生机构基本药物集中采购实施办法(试行)的通知》等文件精神,对《2012年版国家基本药物目录》内药品进行集中采购,同时一并发布了《山东省2013年国家基本药物集中采购文件》(以下简称《文件》)。
对此我们做如下点评:
坚持“双信封”,技术质量因素重视程度加大:根据《文件》的要求,此次山东基药招标对于生产企业在3个及以上的竞价产品,评审采用“双信封”制度(即经济技术标+商务标评审),对于通过技术标评审的企业,在商务标中报价最低的产品中标,这一点与大部分省份的“双信封”制度并无差异。
但需要注意的是,《文件》在三方面体现了山东基药招标对技术质量指标重视程度加大,一是在质量标评分中更多的考虑到了国家质量标准起草单位、优质优价、单独定价、科技进步二等奖等因素,新版GMP也给予了15分的加分;二是对充分竞争品种的商务标入围企业数有所限制,11家及以上企业生产的品种最多入围6家,使得商务标的价格竞争略有减缓;第三(也是最值得关注的)是在最低产品中标的同时,经济技术标得分最高的一种产品也得以中标(后者只能够在县级以上医疗机构使用,不得在基层医疗机构使用),这事实上保障了业内龙头企业的高质量产品可以继续保有其在高端医院的市场,避免因“上下联动”而陷入价格战,体现了政策制定者对于药品质量的重视。
独家产品依旧受到青睐:此次山东基药招标中投标产品1-2个的产品依然采用集中议价的方式评审(即对于独家品种直接采取议价评标,对于2家企业生产的品种先由专家组对报价低的产品进行议价,若议价不成功,则对另一产品进行议价),议价产品中标价格原则上不高于同厂家同产品2011年以来在山东省及相关省份的集中采购最低中标价格。我们认为,由于大部分议价品种(独家、类独家品种)在全国各地价格体系维护情况较好,可以预计其在山东地区的降价压力并不会很大,特别是对于新进入2012版基药目录且细分市场规模较大、日用药金额较高的独家品种存在在当地基药市场放量的可能性。
低价药品政策优待,大输液偏向大企业:在独家品种继续受益的同时,我们也注意到《文件》对于基层常用的低价药品也给予了一定的政策扶持,在与《文件》配套的《集中采购目录2》中列举了99种产品,包括常用抗生素、维生素、电解质输液、消化泌尿药物及部分内科中药,绝大多数单价在1元以下。
《集中采购目录2》内药品由专家确定统一采购价,对认可该采购价的企业只进行经济技术标评审,按照经济技术标得分从高到低的顺序确定拟中标产品,同一药品最多3家企业中标,这在一定程度上确保了企业的必要利润,避免了低价药品因价格无序竞争导致“劣币驱逐良币”的情况。
此外,在大输液领域,《文件》也明显偏向大企业,对基础大输液产品实行分包材打包采购方式,基础大输液申报企业须具备同通用名同包材下该包内所有规格的生产资质,且生产线通过新版GMP认证。这就使得产品规格不全或未通过新版GMP认证的企业无法申报招标,在相当程度上舒缓了价格竞争的压力。
配送政策有望提升在地医药商业集中度:除药品生产企业外,此次《文件》中对药品配送环节也做了较为详细的规定,要求生产企业可以委托规模大、网络广、服务优、信誉好并且具有现代物流能力的药品经营企业进行配送,同时提出要限定药品生产企业及医疗卫生机构选择配送企业数量,提高配送集中度,且不论药品采购规模大小,均须按照与医疗卫生机构签订的合同规定的时间和数量保证供货(急救药品配送不超过4小时,一般药品配送不超过72小时,节假日照常配送。配送药品的剩余有效期,必须占药品有效期的三分之二以上),这就使得相当部分中小商业企业因达不到配送资质要求或配送成本过高而退出该市场,由于山东省内医药商业市场较为分散,包括瑞康、海王、国控在内的在地龙头企业有望提升其市占率。
此外,《文件》还规定基层医疗机构以省为单位统一支付,付款不超过30个工作日,县级公立医院综合改革试点医院由省药采中心提供结算数据,各市统一结算,付款不超过60天,较好保障了商业企业的回款,如能够顺利执行则相关商业企业的基药业务毛利润率在规模效应拉动下或将进一步提升。
兴业观点:我们认为山东省作为我国的医药生产消费大省同时也是前期基药政策执行较好的地区,其招标政策具有一定参考意义。此前我们在相关政策点评中就指出,虽然从长期而言,招标降价将是伴随医药行业的长期趋势,但政策会在减轻社会药品负担和保证药品质量、促进产业发展之间寻求平衡,创新药、独家品种等高质量层次药品仍然会在一定程度上受到政策保护。
在广东招标征求意见稿出台后市场一度担心其方案会被各省效仿,但以目前来看,虽然广东基药招标正式方案依然偏紧,但在剂型分组、中标企业数量等方面略有放松,而近期出台的吉林、青海、山东等省份招标方案均未继承广东政策,能够在一定程度上缓解市场对后续招标政策的担忧,从基药放量的角度,我们依然建议关注新进入基药的独家品种占比较大的上市公司(如康缘药业、以岭药业、众生药业、天士力等),此外瑞康医药也有望在基药配送行业集中度提升的过程中受益。
从板块选股的角度,我们依然建议短期配置受政策影响较小的个股,如云南白药、新华医疗、三诺生物、汤臣倍健、科华生物、爱尔眼科等;此外,逢低买入业绩增长确定的处方药企业如天士力、双鹭药业、恒瑞医药、华东医药、京新药业、中恒集团等。
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